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必读要闻一：小鹏汽车缱绻 2026 年推露面向工业和生意场景的东说念主形机器东说念主

据媒体报说念，在小鹏汽车 2025 年 Q1 财报电话会上，小鹏汽车董事长何小鹏默示，2025 年小鹏的物理寰宇基座大模子将在 AI 汽车畛域全面愚弄，同期正在研发更大限制的云霄基座大模子和端侧模子。下一步，小鹏汽车将会从 L2+ 缓助驾驶的研发启动向更高档第的 L3 和 L4 级别自动驾驶技能发展，何况倡导在 2026 年内概况推露面向工业和生意场景的东说念主形机器东说念主，通过量产场景的数据驱动快速进化。

民生证券以为，东说念主形机器东说念主产业化拐点诞生，三重驱动开启万亿赛说念。东说念主形机器东说念主板块正从主题投资迈向成长投资，2025 年有望成为环球量产元年。技能端，大模子破损通用性瓶颈，DeepSeek 低资本磨真金不怕火范式加快 AGI 落地；产业端，特斯拉、英伟达、华为等科技巨头密集布局；政策端，政府职责阐明明确，栽培具身智能等已往产业，淘气发展智能机器东说念主。

必读要闻二：AI 硬件的新兴赛说念之一，这类家具合座需求向全年齿段放射

据报说念，手脚 AI 硬件的新兴赛说念之一，AI 玩物市集增长非常速即，据研讨公司 IMARC 集团的数据清楚仅 2024 年市集限制就一经达到 181 亿好意思元，以 2024 年环球玩物市集的 1080 亿好意思元市集来筹划的话，其占比已接近 20%。

东北证券以为，AI 玩物赋予了玩物"动"的智商，即交互、陪同与西宾（问答）三重智商，合座需求向全年齿段放射，AI 有望成为继潮水 IP 之后玩物市集的中枢催化剂，后劲将远超潮玩爆发时间的 Z 世代。从中性角度判断，AI 玩物渗入率普及速率至少达到潮水玩物玩的渗入速率，预测 2026/2028/2030 年国内渗入率有望达到 29%/41%/47%，2030 年国内市集有望接近 850 亿元。

必读要闻三：出海企业这类需求日益多元化，政策导向有望绽放行业新的增漫空间

据媒体报说念，跟着出海企业的金融做事需求日益多元化，越来越多国内跨境支付机构正积极赢得含金量更高的外洋支付派司，手脚升级本身跨境资金收付兑换做事的基础。

国泰海通证券指出，央行等四部门决议提倡普及东说念主民币跨境支付系统（CIPS）功能和环球网罗隐敝，推动更多银行加入 CIPS。另外，国务院部署推论解放贸易训练区普及战术，激动高水平对外开放。政策导向有望维持跨境支付行业绽放新的增漫空间。

必读要闻四：国度新闻出书署公布 5 月份网罗游戏审批信息

据媒体报说念，国度新闻出书署公布 5 月份国产网罗游戏审批信息，5 月共 130 款游戏获批，岁首于今国产游戏共计通过审批 610 款。此外，国度新闻出书署还发布了 2025 年入口网罗游戏审批信息，5 月共 14 款入口游戏获批。本年以来，共有 44 款入口游戏获批。

5 月游戏版号披发节拍沉稳，国产游戏审批总量看护在百款以上水平。合座来看，供给端络续开释，版号常态化趋势理解，行业建立节拍握续激动。万联证券默示，从 2025 年 Q1SW 传媒行业的基金重仓成就及估值水平看，估值水平昭彰有所建立，行业合座仍处于低配区间，存在较大普及空间，游戏及告白营销畛域头部公司是机构温雅的中枢，建议温雅游戏版号储备丰富、布局 AI 愚弄的游戏公司，数字营销及梯媒畛域龙头公司。

钛小股 · 钛媒体财经磋议院

2025.05.23

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