比年来，企业创投（CVC）在中国一级商场的参与度连接攀升欧洲杯体育，不仅成为独角兽企业的进攻推手，也在重塑大企业的改进旅途与产业协同逻辑。
创投商场颠簸与结构调理的大布景下，CVC悄然成为重构中国科技投资邦畿的进攻力量。往日，它更多承担企业改进策略的补充脚色；如今，则已成为联络本钱、时代与生态的关键引擎，日益成为企业“第二增长弧线”的落点，以及科创生态协同与资源优化的轨制性器用。
21世纪经济报说念记者在2025 DEMO WORLD绽放式改进大会（以下简称“大会”）现场了解到，戒指面前，中国存量的506家独角兽企业中，有367家曾取得过中国CVC的投资，占比高达72.5%。刚刚往日的2025年上半年，新晋的6家独角兽企业中，有5家背后都有CVC的身影。
另一方面，CVC已号称科技改进投资的“金手指”。以2024年为例，中国CVC共参与了1027起投资事件，占全年一级商场总投资事件的13.8%；而在当年新出身的20家独角兽中，卓绝一半（11家）背后都有CVC的身影，掷中率高达55%。
以联思创投为例，其在管的200多家被投企业中，上榜国度和省市级专精特新的有120多家，国度“小巨东说念主”级别大要有50多家，数目每年以十多家的速率增长。
联思集团副总裁、联思创投惩办合伙东说念主王光熙示意：“大企业CVC在投资专精特新、扶植新质坐褥力方面推崇了进攻的领军作用，或者说是积极的践行者。”在他看来，这评释科技改进能够带来社会和资源上的高度招供，从CVC到财务机构，大家都稳定用实确切在的资金和资源援助这类科技改进的新质坐褥力企业。
图片开始：新华社
破局“改进者逆境”
对大型企业而言，CVC正成为穿越改进瓶颈、突破旅途依赖的进攻捏手。
当企业进入平稳发延期，原有业务时常濒临“改进者逆境”——在追求主业肃肃增长和财务酬谢最大化的过程中，难以实时拥抱那些处于早期阶段、时代尚不老练但具有颠覆后劲的新兴机会。这类时代或模式时常不顺应企业现存的组织过程、盈利模子和风险评估体系，因此容易被旯旮化，最终错逾期代更迭周期的关键窗口。
CVC机制为这一结构性困境提供了一条外部协同、里面孵化的双向旅途。通过搭建相对孤独的策略投资平台，大企业得以绕开里面激发结构与有盘算推算惯性，以更高的天真性和更小的组织摩擦率，联络外部的时代改进、生意模式突破和产业新进口。同期，CVC还具备与企业自己资源深度协同的上风，可在本钱援助除外，提供场景考据、产业链整合、品牌背书等多维赋能，使被投技俩在产业化旅途上加速进化。
在越来越多的企业改进践诺中，CVC部门的脚色也在转型，从“科技前线”走向激动企业第二增长弧线的策略重要。越来越多的大企业不再舒服于通过CVC“追踪趋势”，而所以此为支点，主动构建第二增长弧线、增强产业链欺压力，以致在一些前沿赛说念中通过CVC完毕时代反哺与生态主导。
大会时候一场题为《CVC新范式，策略投资若何重塑产业改进价值链》的圆桌对话中，发言嘉宾们示意，CVC的价值在于为被投企业提供产业链订单、用户场景、时代协同。需要以“永远主义+场景赋能”穿越周期，成为激动数字经济与实体经济会通的中枢力量。
在他们看来，刻下创投商场调理期是押注畴昔时代的关键机会，CVC需苦守策略定力，不盲目跟风商场热门，聚焦生态内时代落地，确保投资与产业方针高度一致。
从“强链补链”走向“系统协同”
从产业链空缺到系统化协同，一场CVC主导的“生态再造”正在加速伸开。
尤其在策略性新兴产业中，一些先驱已不再舒服于“强链补链”的单点插足，而是转向以“资源整合+系统协同”为特征的生态共建。对他们来说，CVC投资不再仅是业务蔓延的器用，而是策略首先下的组织机制，用以构建可连接、可分享的时代与资源收集。
一方面，投资逻辑从“补链”走向“控链”，以致主动“建链”。不少CVC简易单填补产业空缺，转向通过合伙、早期孵化等款式，霸占关键节点，并围绕中枢业务发起跨界探索，举例将AI时代纳入传统制造、动力体系中，激动从硬件向软硬一体的时代体系升级。
另一方面，生态赋能智商显然增强。为碎裂里面协同壁垒，有企业参与成立母基金或与场地国资集会成立专项基金，隐蔽从上游时代、整机制造到下流渠说念的产业链各情势。这种合作模式让他们不但能带动里面平台合营，也完毕了与场地政府、区域资源的联动，进而加速土产货生态的构建和落地后果。
同期，还有CVC搭建起考虑院与专委会体系，以时代专题为轴心，团员研发智商，普及对前沿标的的判断力。资源整合智商亦在连接普及，比如，一些CVC通过联合采购平台与合营机制，显赫裁减被投企业对接主业的门槛，提高产业对接后果。
各样践诺让咱们看到，CVC不再是旯旮化的改进磨真金不怕火田，他们正在成为激动企业策略转型与产业生态重构的关键捏手。其以“产业链协同+系统赋能”为特征的生态组织智商，正成为下一阶段科技改进的基础表率。
在时代周期更迭加速、企业濒临跨界会通挑战的布景下，这种由CVC主导的生态共建旅途，正成为新一轮产业改进的组织底座。
CVC呈现基金化特征
CVC与传统财务VC的边界正在被再行界说。比拟早期“自有资金、策略为主”的保守模子，刻下的CVC越来越呈现出基金化、商场化、多元化的特征。
笔据创业邦团队面向CVC伸开的调研，惟有20%的受访机构皆备使用母公司自有资金进行投资。另有80%的受访机构选择基金模式，通过对外召募部分资金进行投资，其中超七成CVC对外募资占比在40%~80%之间。
对外募资的LP类型聘用方面，国度级带领基金是CVC募资时的首选合作伙伴。21世纪经济报说念记者采访了解发现，场地国资LP也在连接开释加大与CVC团队合作的信号，商场上已有盛大在天神基金、并购基金、母基金等标的伸开合作的案例。
募资结构的演化，同步激动了CVC投资看成的重构。比拟传统创投契构，CVC在后果与策略联想上展现出更强的求实倾向。一方面，投资周期显然加速，卓绝九成技俩能在六个月内完成从立项到交割的齐备过程，评释头部CVC机构在里面有盘算推算机制和资源转机方面已趋老练；另一方面，他们的单笔投资金额多聚拢在3000万至5000万元之间，能够兼顾时代考据与生意化初步落地的窗口期。
投资策略方面，调研CVC呈现出“策略+财务”双重方针的会通趋势，近一半机构在追求协同价值的同期也强调酬谢后果，约三分之一更偏向策略导向。这些进一步评释CVC正成为企业策略实行与财务酬谢之间的均衡器。
在本钱商场周期性波动的大环境下，CVC机构无数展现出更强的策略定力与产业协同智商。相较于传统财务型VC，CVC的私有价值不仅体当今资金援助，更关键在于其能够为被投企业提供产业链资源、用户场景与时代协同，助力改进技俩更快完毕生意化落地。
创投生态步入调理期确当下，CVC正以“永远主义+场景赋能”的旅途稳步前行：不盲目跟风商场热门，聚焦生态里面时代落地，确保投资节律与企业策略高度一致。这种耐烦与聚焦，恰是CVC分歧于传统VC最具策略性的中枢价值。
在时代周期更迭与产业节律重构的深水区，CVC不仅是大企业的改进加速器，也已成为激动中国科技生态迈向高质地发展的关键力量。
（作家：赵娜 裁剪：林坤）
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
牵涉裁剪：石秀珍 SF183欧洲杯体育