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智通财经APP获悉，2025年第一季度，伯克希尔?哈撒韦营收897.25亿好意思元，与上年同时898.69亿好意思元基本捏平。净利润46.03亿好意思元，同比大降64%，主要因投资收益减少。保障承保业务收入13.4亿好意思元，受南加州野火影响，承保利润近乎减半。股票投资净亏蚀50.38亿好意思元，去年同时盈利14.8亿好意思元。权利投资中69%聚合于好意思国运通等五大公司，且已聚合十个季度净卖出。胁制3月末，现款储备达3477亿好意思元，再创历史新高，一季度未进行股票回购。
一、伯克希尔?哈撒韦公司第一季度财报新闻通稿
伯克希尔?哈撒韦公司过头并吞子公司 2025 年和 2024 年第一季度的收益追想如下。收益均按税后筹划。(除每股金异常，好意思元金额单元均为百万)
一般公认管帐原则(“GAAP”)要求咱们将股权投资未达成收益 / 亏蚀的变动，手脚投资收益(亏蚀)的一部分计入收益表。在上表中，投资收益(亏蚀)包括 2025 年第一季度约 74 亿好意思元的亏蚀，以及 2024 年第一季度约 97 亿好意思元的亏蚀，这些亏蚀源于 2025 年和 2024 年第一季度咱们股权投资捏有量中未达成收益金额的变动。投资收益(亏蚀)还包括 2025 年第一季度投资销售的税后已达成收益 24 亿好意思元，以及 2024 年第一季度的 112 亿好意思元。
在职何给定季度，投资收益(亏蚀)的金额延续并无执行真理，由此得出的每股净利润数据，可能会对不了解或不太了解管帐准则的投资者产生极大的误导。
以下是对伯克希尔运营收益的分析(好意思元金额单元为百万)。
* 包括 2025 年约 7.13 亿好意思元的外汇汇兑损失，以及 2024 年约 5.97 亿好意思元与非好意思元计价债务关系的外汇汇兑收益。还包括 2025 年 8.69 亿好意思元、2024 年 3.03 亿好意思元与好意思国国债及伯克希尔保障子公司或某些非保障运营公司未径直捏有的其他投资关系的利息和股息收入。
2025 年 3 月 31 日，已刊行 A 类世俗股等效股数为 1,438,223 股。胁制 2025 年 3 月 31 日，保障浮存金(咱们把柄保障合同承担的净欠债)约为 1730 亿好意思元，自 2024 年底以来增多了 20 亿好意思元。
非 GAAP 财务地点的使用
本新闻稿包含某些非 GAAP 财务地点。把柄《G 条例》，此类地点与最具可比性的 GAAP 数据的疏浚表已包含在本文中。
伯克希尔以其合计对公众投资者和其他使用伯克希尔财务信息的东说念主士最具真理、最有用且最透明的形态展示功绩。这种展示形态包括使用某些非 GAAP 财务地点。除了按照 GAAP 列报净利润外，伯克希尔还展示了运营收益，即扣除投资收益(亏蚀)后的净利润。
尽管保障和再保障保费的投资以产生投资收益和投资损益，是伯克希尔运营的一个构成部分，但投资损益的产生与保障承保进程互相落寞。此外，如前所述，把柄适用的 GAAP 管帐要求，咱们必须将股权投资未达成收益(亏蚀)的变动，手脚投资收益(亏蚀)的一部分计入如期收益表。总之，任何特定时代的投资收益(亏蚀)并不可反馈季度业务阐明。
对于伯克希尔
伯克希尔?哈撒韦公司过头子公司从事多种业务行径，包括保障和再保障、铁路货运、公用行状和动力、制教育业以及零卖。该公司世俗股在纽约证券来回所上市，来回代码为 BRK.A 和 BRK.B。
警示声明
本新闻稿中的某些叙述属于 1995 年《私东说念主证券诉讼更处死案》所界说的 “前瞻性” 叙述。这些叙述并非对畴昔功绩的保证，执行末端可能与预测末端存在首要互异。
二、财报中对于“权利证券投资”的附注诠释
多年来，咱们的权利证券投资聚合在相对较少的几家公司。2025 年 3 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日，咱们五大捏仓的公允价值分别占上述表格中权利证券总公允价值的 69% 和 71% 。这两个时分点的五大捏仓分别为好意思国运通公司、苹果公司、好意思国银行、适口可乐公司和雪佛龙公司。
自 2019 年起，咱们还捏有西方石油公司(“西方石油” )无投票权的积聚永恒优先股及世俗股认股权证 。咱们捏有的西方石油优先股和世俗股认股权证按公允价值入账，并计入并吞财富欠债表中的权利证券，因为把柄好意思国通用管帐准则(GAAP)，此类投资在骨子上不属于世俗股。咱们接受权利法核算对西方石油世俗股的投资。
西方石油优先股按年利率 8% 积聚股息，自 2029 年起西方石油可采用按计帐价值 105% 的赎回价钱赎回 。胁制 2025 年 3 月 31 日，咱们捏有的西方石油优先股算计帐价值约为 85 亿好意思元 。迄今为止，因西方石油向世俗股鼓舞分拨股息迥殊司法金额(按优先股文凭界说)，已要求其赎回约 15 亿好意思元的优先股算计帐价值。
西方石油世俗股认股权证允许咱们以每股 59.62 好意思元的行权价钱，最多购买 8386 万股西方石油世俗股 。这些认股权证可一齐或部分行权，有用期至优先股一齐赎回后的一年 。
胁制 2025 年 3 月 31 日，咱们捏有 1.516 亿股好意思国运通公司(“好意思国运通” )世俗股，占好意思国运通已刊行世俗股的 21.6% 。自 1995 年起，咱们与好意思国运暴露成契约，痛快按好意思国运通董事会提议对所捏大部分股份进行投票 。此外，咱们还痛快遵照好意思联储理事会的关系司法，在咱们看来，这会司法咱们对好意思国运通运营和财务政策的首要影响力 。因此，咱们对好意思国运通世俗股投资不接受权利法核算，而是按公允价值纪录。
伯克希尔过头子公司对某些实体的投资接受权利法核算。其中最紧迫的是咱们对卡夫亨氏公司(“卡夫亨氏” )和西方石油世俗股的投资。胁制 2025 年 3 月 31 日，咱们捏有卡夫亨氏已刊行世俗股的 27.3%，以及西方石油已刊行世俗股的 28.2%(此比例未接洽西方石油已刊行世俗股认股权证行权后的潜在影响)。
卡夫亨氏分娩并销售食物和饮料居品，包括调味品和酱料、奶酪及乳成品、餐食、肉类、即食菜肴以及咖啡等其他杂货居品。西方石油是一家海外动力公司，业务涵盖石油和自然气的勘测、开发与分娩，以及化工制造业务。
咱们还捏有伯克利迪亚交易典质贷款有限职守公司(“伯克利迪亚” )50% 的权利，杰富瑞金融集团公司(“杰富瑞” )捏有另外 50% 的权利。伯克利迪亚从事交易 / 多户家庭房地产贷款的典质银行业务、投资销售及就业。伯克利迪亚的交易单据借款额度(上限为 15 亿好意思元)由伯克希尔旗下保障子公司出具的担保政策提供撑捏。把柄该政策，杰富瑞有义务对产生的任何损失承担一半的抵偿职守。
这些投资的公允价值和账面金额如下表所示(单元：百万好意思元)。
三、不休层对财务情景及谋划恶果的参议与分析
谋划恶果
包摄于伯克希尔鼓舞的净收益如下表所示(单元：百万好意思元，金额已扣除所得税，且不包括非控股权利收益)：
通过子公司，咱们开展广阔多元化业务行径。以下业务分部数据(见并吞财务报表附注 24 及胁制 2024 年 12 月 31 日年度 10-K 表格中并吞财务报表附注 26)应联接本参议一并阅读。
畴昔时代的如期谋划功绩可能受到捏续的宏不雅经济和地缘政事事件，以及行业或公司特定要素或事件变化的影响。2025 年，这些事件的变化节拍加速，包括海外贸易政策和关税的变化。这些事件的最闭幕尾存在至极大的不细则性。咱们当今无法可靠预测这些事件对咱们业务的潜在影响，无论是通过居品成本、供应链成本和遵守的变化，如故客户对咱们居品和就业需求的变化。很可能对咱们的大多量(如果不是一齐)运营业务以及咱们的权利证券投财富生不利影响，进而可能权贵影响咱们的畴昔功绩。
保障承保
2025 年第一季度，保障承保税后收益较 2024 年减少 13 亿好意思元。2025 年第一季度的承保功绩包括南加州野火形成的约 8.6 亿好意思元税后损失。2025 年第一季度，保障投资收益税后收益较 2024 年增多 2.95 亿好意思元，这主要归因于好意思国国债投资带来的更高利息收入，但部分被股息收入下落所对消。
BNSF 铁路
2025 年第一季度，BNSF 的税后收益较 2024 年增长 6.2%，尽管 2025 年 2 月的恶劣天气带来了负面影响，但收获于更高的输送量和举座运营遵守的赞助。
伯克希尔哈撒韦动力(BHE)
2025 年第一季度，BHE 的税后收益较 2024 年增多 3.8 亿好意思元(53.0%)。收益增长反馈了公用行状和动力业务的收益增多、非控股权利收益减少以及房地产经纪业务损失减少，主若是由于 2024 年第一季度诉讼妥协用度的影响。
制造、就业和零卖业务
2025 年第一季度，咱们制造、就业和零卖业务的税后收益与 2024 年比较略有下落。2025 年的收益反馈了就业和零卖业务的总体增长以及制造业务的总体下落。咱们的大多量业务在 2025 年第一季度的收入和收益均低于 2024 年同时。
投资收益(损失)
投资收益(损失)主要来自咱们的权利证券投资，包括市集价钱变化和适用于咱们某些投资的外汇汇率变化带来的首要未达成收益和损失。咱们合计，投资收益和损失，无论是因处置产生的已达成收益如故因市集价钱变化产生的未达成收益，延续对于和谐咱们的如期答复功绩或评估咱们运营业务的经济阐明齐莫得真理。这些收益和损失仍是并将链接导致咱们如期收益的权贵波动。
其他收益
其他收益包括公司投资收益、权利法投资收益以及与伯克希尔和 BHFC 非好意思元计价债务关系的外汇汇率损益。2025 年第一季度，税后外汇汇率损失为 7.13 亿好意思元，而 2024 年第一季度为收益 5.97 亿好意思元。
保障承保
咱们的如期承保收益可能会因首要财产巨灾损失事件的时分和界限而出现至极大的波动。此外，咱们延续不会对承担的风险进行再保障。咱们当今合计，当年发生的单一事件形成的并吞税前损失迥殊 1.5 亿好意思元即为首要损失。2025 年第一季度，咱们因南加州野火遭逢了首要损失，而 2024 年第一季度则莫得发生首要灾荒事件。未付损成仇损失疗养用度猜测的变化，包括为以昨年度发生的事件计提的金额，以及非好意思元计价财富和欠债重估产生的外汇来回损益，也会权贵影响咱们的如期承保功绩。
咱们承保财产和不测风险以及东说念主寿和健康风险的原保障和再保障保单。咱们的保障和再保障业务包括 GEICO、伯克希尔哈撒韦低级集团(BH Primary)和伯克希尔哈撒韦再保障集团(BHRG)。咱们死力于在整个业务类别中历久产生税前承保收益(界说为已赚保费减去已发生的保障损失 / 福利和承保用度)，但追忆再保障和如期支付年金业务以外。在为这些保单设定保费时，货币的时分价值意见是紧迫的接洽要素，这些保费在索赔结算时代计入收益。
以下是咱们保障业务的承保功绩选录(单元：百万好意思元)：
GEICO
GEICO 在全好意思 50 个州和哥伦比亚特区承保财产和不测保障单，主若是私东说念主乘用车保障。GEICO 主要通过径直响应形态提供保单，大多量客户通过互联网或电话径直向公司请求保障。GEICO 还运营一家保障代理机构，主要向其汽车保单捏有东说念主提供房东和承租东说念主保障。以下是 GEICO 承保功绩选录(单元：百万好意思元)：
2025 年第一季度，已签保费较 2024 年增多 7.1 亿好意思元(6.6%)，这反馈了有用保单数目的增多和每份保单平均保费的提高。已赚保费较 2024 年第一季度增多 5.18 亿好意思元(5.1%)。
损失及损失疗养用度较 2024 年第一季度增多 100 万好意思元(0.1%)。2025 年第一季度，GEICO 的损失率(损失及损失疗养用度占已赚保费的比例)为 69.0%，较 2024 年下落 3.5 个百分点。损失率下落反馈了每辆汽车保单平均保费的提高和索赔频率的裁汰，但部分被平均索赔 severity(严重性)的增多和畴昔事故年索赔猜测的不利发展所对消。
2025 年第一季度，私东说念主乘用车财产损成仇碰撞保障的索赔频率较 2024 年下落(6% 至 9%)，东说念主身伤害保障的索赔频率略有下落。与 2024 年比较，2025 年第一季度汽车平均索赔 severity(严重性)在财产损成仇碰撞保障(1% 至 3%)和东说念主身伤害保障(6% 至 8%)方面有所增多。损失及损失疗养用度包括 2025 年第一季度对畴昔事故年索赔的最终损失猜测减少 4500 万好意思元，而 2024 年为减少 1.55 亿好意思元。
2025 年第一季度，承保用度较 2024 年增多 2.63 亿好意思元。GEICO 的用度率(承保用度占已赚保费的比例)在 2025 年第一季度为 10.8%，较 2024 年增多 2.1 个百分点，这归因于保单获取关系用度的增多，但部分被运营杠杆的提高所对消。GEICO 保障代理机构的收益(第三方佣金，扣除运营用度后)计入承保用度的减少项。
伯克希尔哈撒韦低级集团(BH Primary)
BH Primary 由多家落寞不休的企业构成，为大、中、微型客户提供各式主要的交易保障处理决议，包括医疗专科职守、工东说念主补偿、汽车、一般职守、财产和特种保障。BH Primary 的保障公司包括伯克希尔哈撒韦特种保障公司(BHSI)、RSUI 集团公司和 CapSpecialty 公司(RSUI 和 CapSpecialty)、伯克希尔哈撒韦家庭保障公司(BHHC)、MedPro 集团、GUARD 保障集团公司(GUARD)、国度抵偿公司(NICO Primary)、伯克希尔哈撒韦径直保障公司(BH Direct)和好意思国职守保障公司(USLI)。
2025 年第一季度，已签保费较 2024 年下落 1.6%。下落的主要原因是 GUARD 的保费减少了 34%，RSUI 的保费也有一定进程的下落，但 NICO Primary、BHHC 和 BH Direct 的保费增多部分对消了这一下落。GUARD 的保费下落反馈了通过退出某些不盈利的居品线和收紧举座承保法子，多个居品类别的业务量减少。RSUI 的下落主若是由于业务量减少，但部分被续保业务的增多所对消。NICO Primary 和 BHHC 的增长主要归因于交易汽车业务，而 BH Direct 的增长反馈了多个业务线和居品类别的增长。
损失及损失疗养用度增多 6.4 亿好意思元(22.8%)，损失率较 2024 年第一季度增多 13.5 个百分点。2025 年第一季度，南加州野火形成的损爽约为 3 亿好意思元。2025 年发生的损失还包括对畴昔事故年索赔的最终损失猜测增多 2.12 亿好意思元，这归因于职守保障的最终损失猜测较高，但部分被财产和医疗职守保障的最终损失猜测较低所对消。2024 年第一季度，对畴昔事故年索赔的已发生损失猜测减少 9300 万好意思元。医疗专科职守和其他职守索赔成本链接受到不利的社判辨胀趋势的负面影响，包括陪审团裁决和诉讼用度的影响。
伯克希尔哈撒韦再保障集团(BHRG)
伯克希尔哈撒韦再保障集团通过多家子公司(以国度抵偿公司、通用再保障公司、通用再保障 AG 和跨大泰西再保障公司为主)向人人的保障公司和再保障公司提供财产和不测风险的逾额损成仇比例再保障保障。咱们还通过通用再保障生命公司、通用再保障 AG 和内布拉斯加伯克希尔哈撒韦东说念主寿保障公司承保东说念主寿和健康再保障。以下是 BHRG 税前承保功绩选录(单元：百万好意思元)：
财产 / 不测再保障
以下是财产 / 不测再保障承保功绩选录(单元：百万好意思元)：
2025 年第一季度，已签保费较 2024 年下落 3.2 亿好意思元(5.0%)，主要归因于财产保障业务量的减少。已赚保费较 2024 年第一季度下落 3.7%。
损失及损失疗养用度增多 6.06 亿好意思元(20.2%)，损失率较 2024 年第一季度增多 13.6 个百分点。2025 年第一季度，南加州野火形成的损爽约为 7.7 亿好意思元。2025 年第一季度，对畴昔事故年损失的最终欠债猜测减少 3.3 亿好意思元，2024 年减少 3.86 亿好意思元，主要归因于低于预期的财产损失。
2025 年第一季度，承保用度增多 1.34 亿好意思元(9.3%)，用度率较 2024 年增多 3.6 个百分点。承保用度包括 2025 年第一季度因某些非好意思元计价欠债重估产生的 1.42 亿好意思元外汇损失，而 2024 年为收益 2600 万好意思元。不然，2025 年的承保用度较 2024 年下落 2.3%。
保障投资收益
以下是包摄于咱们保障业务的净投资收益选录(单元：百万好意思元)：
2025 年第一季度，利息过头他投资收益较 2024 年增多 5.88 亿好意思元(30.5%)。这一增长主要归因于好意思国国债和其他短期投资余额的增多，但部分被利率下落所对消。咱们链接合计，保捏足够的流动性至关紧迫，在短期投资方面，咱们坚捏安全高于收益。
2025 年第一季度，股息收入较 2024 年减少 1.79 亿好意思元(14.7%)。下落的主要原因是权利证券的净处置，但部分被某些捏仓股息率的提高所对消。股息收入也会因投资组合的变化以及某些被投资公司股息的频率和时分而在不同时分有所不同。
咱们保障业务的投资财富来自鼓舞老本和保障合同承担的净欠债(即 “浮存金”)。浮存金的主要构成部分是未付损成仇损失疗养用度(包括追忆再保障合同下的欠债)、东说念主寿、年金和健康福利欠债、未赚保费和某些其他欠债，减去应收保障保费、应收再保障款、追忆再保障合同下承担的递延用度和递延保单获取成本。历久保障合同贴现率变化的影响(纪录在其他概括收益中)不计入浮存金，因为这些金额不计入并吞收益表中的收益。
胁制 2025 年 3 月 31 日，浮存金约为 1730 亿好意思元，胁制 2024 年 12 月 31 日为 1710 亿好意思元。浮存金的成本以税前承保收益与浮存金余额的比率来揣测。咱们的概括保障业务在 2025 年和 2024 年第一季度均产生了税前承保收益，每个时代的平均浮存金成本均为负。
以下是咱们保障业务捏有的现款和投资选录(单元：百万好意思元)：
BNSF 铁路
伯灵顿朔方圣太菲有限职守公司(BNSF)运营北好意思最大的铁路系统之一，在 28 个州领有迥殊 32,500 英里的轨说念，还在加拿大的三个省份运营。BNSF 按输送的居品类型对主要业务组进行分类，包括耗尽品、农业和动力居品、工业居品和煤炭。以下是 BNSF 的收益选录(单元：百万好意思元)：
以下是 BNSF 按业务组鉴别的铁路货运量选录(单元：千辆 / 单元)：
2025 年第一季度，铁路运营收入较 2024 年略有增多，主若是由于单元输送量增多 4.1% 和中枢订价高潮，但部分被每辆车 / 单元平均收入下落(由于燃油附加费收入减少和业务组合不利)所对消。税前收益较 2024 年第一季度增长 5.5%。
2025 年第一季度，耗尽品运营收入为 20 亿好意思元，较 2024 年增长 3.2%，反馈了输送量增多 8.6%，但部分被每辆车 / 单元平均收入下落所对消。输送量增多主若是由于西海岸入口增多导致的多式联运货色输送量增多，以及汽车产量提高带来的汽车输送量增多。
农业和动力居品运营收入在 2025 年第一季度为 16 亿好意思元，较 2024 年增长 0.8%，归因于每辆车 / 单元平均收入提高，但部分被输送量眇小下落所对消。输送量眇小下落主若是由于国内谷物输送量减少。
工业居品运营收入在 2025 年第一季度为 12 亿好意思元，较 2024 年下落 3.3%。下落归因于输送量减少 5.9%，但部分被每辆车 / 单元平均收入提高所对消。输送量下落主若是由于天气关系影响和建筑及建筑居品需求下落。
煤炭运营收入在 2025 年第一季度为 7.34 亿好意思元，较 2024 年下落 4.1%，反馈了每辆车 / 单元平均收入下落，但部分被输送量增多 1.7% 所对消。输送量增多归因于自然气价钱高潮导致的需求增多。
2025 年第一季度，铁路运营用度较 2024 年下落 6600 万好意思元(1.7%)。燃油用度较 2024 年第一季度下落 8400 万好意思元(9.8%)，反馈了平均燃油价钱下落，但部分被输送量增多所对消。采购就业用度较 2024 年第一季度增多 3400 万好意思元(6.9%)，主若是由于与输送量关系的成本增多、货色安全投资和一般通货延迟。
财务情景
咱们的并吞财富欠债表链接反馈出权贵的流动性和相配宏大的老本基础。胁制 2025 年 3 月 31 日，伯克希尔的鼓舞权利为 6545 亿好意思元，较 2024 年 12 月 31 日增多 51 亿好意思元。2025 年第一季度，包摄于伯克希尔鼓舞的净收益为 46 亿好意思元，其中包括约 50 亿好意思元的税后投资损失。咱们权利证券投资的市集价钱变化带来的投资收益和损失延续会导致咱们的收益出现权贵波动。
伯克希尔的世俗股回购规划允许伯克希尔在董事会主席兼首席履行官沃伦?巴菲特保守细则的回购价钱低于伯克希尔内在价值时回购其 A 类和 B 类股票。咱们莫得承诺最低回购金额，也莫得最高回购金额司法。如果回购导致咱们的并吞现款、现款等价物和好意思国国债捏有量低于 300 亿好意思元，咱们将不会回购股票。财求实力和冗余流动性在伯克希尔恒久至关紧迫。2025 年第一季度莫得进行股票回购。
胁制 2025 年 3 月 31 日，咱们的保障和其他业务捏有现款、现款等价物和好意思国国债(扣除未结算购买搪塞款后)3280 亿好意思元。权利和固定到期证券投资(不包括权利法投资)为 2788 亿好意思元。
胁制 2025 年 3 月 31 日，咱们的并吞借款为 1259 亿好意思元，其中迥殊 95% 由伯克希尔和 BHFC、BNSF 和 BHE 过头子公司刊行。胁制 2025 年 3 月 31 日，伯克希尔的未偿债务为 206 亿好意思元，较 2024 年 12 月 31 日减少约 5 亿好意思元。2025 年第一季度，伯克希尔偿还了约 13 亿好意思元的到期债务。此外，由于外汇汇率变化，伯克希尔非好意思元计价债务的账面价值在 2025 年第一季度增多 8.09 亿好意思元。
全资子公司 BHFC 的高等单据借款胁制 2025 年 3 月 31 日约为 180 亿好意思元，与 2024 年 12 月 31 日比较基本不变。BHFC 的借款用于为 Clayton Homes 发起和收购的贷款以及咱们铁路车辆租出业务捏有的迷惑提供部分资金。伯克希尔为 BHFC 的高等单据的本金和利息的全额实时支付提供担保。
胁制 2025 年 3 月 31 日和 2024 年 12 月 31 日，BNSF 的未偿债务为 235 亿好意思元。胁制 2025 年 3 月 31 日，BHE 的总借款约为 580 亿好意思元，较 2024 年 12 月 31 日增多 16 亿好意思元。2025 年第一季度，BHE 子公司刊行了 24 亿好意思元的如期债务，加权平均利率为 6.5%，到期日从 2035 年到 2055 年，BHE 过头子公司偿还了约 8.9 亿好意思元的如期债务和短期借款。伯克希尔不担保 BNSF、BHE 或其任何子公司或关联公司刊行的债务的偿还。
2025 年第一季度，咱们多元化的业务集团产生了 109 亿好意思元的净运营现款流。2025 年第一季度，咱们用于财产、厂房和迷惑以及捏作租出迷惑的并吞老本开销为 43 亿好意思元，其中包括 BNSF 和 BHE 的 28 亿好意思元老本开销。BNSF 和 BHE 在老本财富(财产、厂房和迷惑)上保捏相配大的投资，并在平时业务进程中如期进行首要老本开销。BHE 和 BNSF 在 2025 年剩余时分的瞻望老本开销约为 119 亿好意思元。
关节管帐猜测
某些管帐政策要求咱们在细则并吞财务报表中反馈的金额时作念出猜测和判断。这些猜测和判断势必波及不同进程的不细则性，巧合可能是首要的。因此，并吞财务报表中当今纪录的某些金额畴昔可能会把柄新的可用信息和其他事实与情况的变化进行疗养。参考伯克希尔胁制 2024 年 12 月 31 日年度 10-K 表格中 “不休层对财务情景及谋划恶果的参议与分析” 中参议的 “关节管帐猜测”。
胁制 2025 年 3 月 31 日，咱们的并吞财富欠债表包括财产和不测保障及再保障合同的未付损成仇损失疗养用度猜测欠债 1491 亿好意思元。由于诞生这些欠债的进程中存在固有不细则性，执行的最终索赔金额可能与面前纪录的金额不同。这种界限的猜测的很小百分比变化可能会对如期收益产生首要影响。这些猜测变化的影响在变化时代计入保障损成仇损失疗养用度。
胁制 2025 年 3 月 31 日，咱们的并吞财富欠债表包括收购业务的商誉 840 亿好意思元和无穷期无形财富 189 亿好意思元。在 2024 年第四季度进行的年度商誉减值测试中，咱们七个答复分部的猜测公允价值未迥殊其账面价值至少 20%，如胁制 2024 年 12 月 31 日年度 10-K 表格中所袒露。那时这些分部的猜测总公允价值约为 656 亿好意思元，迥殊咱们 574 亿好意思元的总账面价值。这些答复分部的商誉算计约 186 亿好意思元。
商誉和无穷期无形财富减值测试包括细则答复分部和无穷期无形财富的猜测公允价值。可能使用多种法子和输入来猜测公允价值，而况在进行此类猜测时需要首要判断。由于在历久预测畴昔现款流和收益时存在固有主不雅性和不细则性，执行末端可能与预测存在首要互异。
胁制 2025 年 3 月 31 日，咱们得出论断，并吞财富欠债表中纪录的商誉和其他无穷期无形财富很可能未发生减值。可是，答复分部和财富的公允价值猜测可能会把柄市集和经济条目的变化以及影响咱们业务的事件而变化，咱们无法可靠预测这些变化。在这种情况下，合理可能的是，此类条目或事件的不利变化可能导致畴昔在咱们的并吞财务报表中阐述减值损失。
前瞻性叙述
投资者请防护，本文献中的某些叙述以及伯克希尔官员在相关伯克希尔或其子公司的演示中的如期新闻稿和某些理论叙述属于 1995 年《私东说念主证券诉讼更处死案》(“法案”)所指的 “前瞻性叙述”。前瞻性叙述包括具有预测性的叙述，依赖于或波及畴昔事件或条目，或包含 “预期”、“预期”、“盘算”、“规划”、“确信”、“猜测” 或相通表述的叙述。此外，不休层提供的任何干于畴昔财务功绩(包括畴昔收入、收益或增长率)、捏续业务策略或远景以及伯克希尔可能采选的畴昔行动的叙述，也属于法案所界说的前瞻性叙述。前瞻性叙述基于对畴昔事件确面前预期和预测，受到风险、不细则性和对伯克希尔过头子公司、经济和市集要素以及咱们所处行业的假定的影响。这些叙述并非畴昔功绩的保证，咱们也莫得具体盘算更新这些叙述。
由于多种要素，执行事件和末端可能与前瞻性叙述中抒发或预测的内容存在首要互异。可能导致咱们的执行功绩和畴昔事件与行动与这些前瞻性叙述存在首要互异的主要风险要素包括但不限于：咱们权利证券投资的市集价钱变化;地震、飓风、地缘政事顽固、恐怖方针行动或收集抨击等一个或多个灾荒性事件的发生，这些事件导致咱们保障子公司承保的损成仇 / 或咱们业务运营的损失;流行病、大流行病或其他疫情的发生频率和严重进程，以过头他对咱们的谋划功绩产生负面影响并司法咱们以合理利率通过老本市集取得借款的事件;影响咱们保障、铁路、公用行状和动力及金融子公司的法律或法例的变化;联邦所得税法的变化;以及影响证券价钱或咱们所处行业的一般经济和市集要素的变化。
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